数字货币合约交易：套期保值与对冲风险的有效工具

数字货币合约交易的作用

1、套期保值和规避风险。

目前合约主要能为用户起到两个作用：小本经营和对冲风险。小本经营很好理解，就是通过杠杆放大收益，而利用合约进行风险对冲的大多是矿工。风险对冲的原理是：如果BTC价格上涨，那么期货就亏损，BTC数量减少，总价值基本不变；如果BTC价格下跌，那么期货就赚钱，BTC数量增加，总价值不变。

在期货市场上买卖与现货市场品种和数量相同，但方向相反的期货合约。用一个市场的盈利去弥补另一个市场的亏损，以规避价格风险。期货价格受现货价格和经济因素的共同制约，有交割机制，长期来看，期货与现货价格保持一致。另外，有了合约，当价格单边上涨或下跌时，就会有一股相反的力量将价格推回到一个相对理想的状态，控制现货市场价格，使其短期不理性的价格回归理性。

2、增加资产的流动性，有利于更多机构投资者进入。

由于很多机构投资者无法直接投资比特币，各大交易所推出衍生品让这些投资者有了进入比特币市场的渠道。研究公司 Next 的数据显示，2017 年 10 月，共有 124 只基金投资比特币等数字货币，基金持有的数字货币资产总价值达 23 亿美元。截至目前，基金数量已超过 500 只，管理资产规模达 100-150 亿美元。基金公司和投资机构的快速增长进一步降低了投资门槛，增加了各类虚拟资产的流动性。

3、拓展交易方式，争夺比特币的定价权。

合约交易使虚拟资产交易策略多样化，既可以做空也可以做多。同时现货市场和合约市场也会相互分流，增加整个数字货币市场的规模。其期货衍生品交易量远高于实物黄金的交易量。难以在现货市场取得优势的机构投资者可以通过主导衍生品市场来对现货市场做出反应。