2016 年 11 月 22 日中国央行公开市场操作及市场热点资讯

中国金融信息网

2、央行22日在公开市场开展1950亿元逆回购操作。

中国新闻网

据央行网站消息，2016年11月22日，中国人民银行通过利率招标方式启动1950亿元逆回购操作。

3、【亚洲热点】加息几成定局，美指依然坚挺，减产有望维持油价上涨。

汇通网

市场预计美联储将在12月加息。周二（11月22日）亚洲时段，美元指数触及日高101.10。高盛等机构预计OPEC本月将就减产达成共识，WTI原油期货主力1月合约10月创历史新高101.10。创31日以来新高48.64美元/桶；受空头回补影响，金价一度触及三连高1216.32美元/盎司；亚太股市普遍上涨，上证指数收盘上涨0.94%。

4、央行没有必要干预人民币贬值。

上海财经报

今年国际金融市场动荡，人民币在国际市场的走势尤其令人担忧。年底，美元指数创出14年来新高后，人民币兑美元汇率加速下跌贬值。 11月18日，中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价为6.8796。这是连续第11个交易日下跌，创2008年8月以来新低，创2005年6月以来最高。创历史最长连跌纪录，11天累计跌幅1.9%。当日，在岸人民币和离岸人民币双双暴跌近200点。在岸人民币兑美元跌破6.89关口，离岸人民币兑美元一度跌破6.91。

更令人担忧的是，目前人民币走势已无逆转走强的可能性，盘中下行动能仍在积聚。因此，越来越多的市场观察人士认为，人民币汇率近期将“破7”。 “这是一个高概率事件。

人民币贬值引发市场不安，甚至呼吁央行干预。但至少到目前为止，央行还没有采取措施干预人民币走势，这说明我国人民币汇率已经高度市场化。当然，在市场化框架下，人民币汇率不可能按照人们预设的趋势运行。相反，它的波动常常超出预期。不过，只要我国经济稳定运行，这样的波动并不可怕。只要市场供求保持平衡，人民币汇率就能在一定均衡水平上实现双向波动。

事实上，从某种角度来看，当前人民币的贬值趋势也是对前些年人民币长期升值趋势的合理回归。近十年来，人民币处于长期升值通道，给我国外贸交易带来巨大压力，也成为美国等西方国家批评我国外贸政策的借口。事实上，过去人民币的长期升值有其特殊性，因为它是在美元长期贬值的情况下发生的。美元之所以贬值，是因为美国政府为了化解金融危机的压力而多次实施QE政策。事实上，美国利用美元在全球的强势地位，通过印钞的方式将危机转移到外国。

虽然人民币长期升值给我国带来了很大的压力，但由于人民币在国际市场上购买力的增加，人民币已经被越来越多的国家认可，成为外汇储备许多中央银行的货币。近年来，我国加快了人民币国际化进程。为了加强人民币在国际市场的影响力，还牵头成立了金砖国家银行和亚洲基础设施投资银行。与此同时，我国提出了“一带一路”的战略规划。受到沿线国家的广泛欢迎，目前的开局令人瞩目。这些事态发展的背后，是人民币升值对国际市场的影响。即使在民生方面，人民币长期升值也有积极作用。例如，近年来我国出境旅游的兴起，激发了国内消费者在国际市场的购物热情。是加速中外市场融合的正能量。

一切事物都有积极和消极的影响。当前人民币贬值固然对我国部分持有外债的企业造成了压力，但数额不大，应该在可控范围内。只是他们在国际市场上的购买力减弱了。由于我国对外贸易仍基本以美元结算，因此人民币贬值降低外贸企业汇率风险的好处就更大了。如果人民币一贬值央行就干预，可以预见的结果是大部分下行动力来自国际市场，国内央行无法有效消除。因此，央行只能继续抛售外汇储备来平息波动。如果消耗大量外汇，如果储备不能扭转颓势，那就得不偿失了。因此，在当前情况下，央行不干预人民币走势是正确的选择。

5、数字货币研发需未雨绸缪

上海财经报

全球数字货币呈上升趋势

目前，虽然外界对数字货币还没有非常准确的定义，但人们普遍认为数字货币是一种电子货币，与网络技术密切相关，具有支付和流通属性，可以作为电子货币使用。纸币的替代品。在全球范围内，最著名的数字货币可能是“比特币”。

由于现金支付的社会成本是电子货币支付的两倍，挪威最大银行DNB已经取消了现金柜台服务。该银行呼吁政府完全停止使用纸币。数据显示，只有6%的挪威人每天仍然使用现金，其中大部分是老年人。丹麦在“无现金”方面走在世界前列。从2014年开始，丹麦中央银行决定停止印刷纸币，并以电子支付取代。就在11月18日，瑞典央行副行长塞西莉亚表示，瑞典央行将考虑各种问题，包括技术、法律、实施和安全问题，并预计就是否发行“电子货币”做出决定。克朗”（电子克朗）在两年内。决定。英国央行首席经济学家安迪·霍尔丹表示，转向数字货币将是“巨大的技术飞跃”。

随着信息技术的发展和移动互联网、可信可控云计算、终端安全存储、区块链等技术的演进，全球范围内的支付方式发生了巨大的变化。数字货币的发展正在影响各国央行的货币发行。货币政策带来新的机遇和挑战。

我国央行对此高度重视。自2014年起成立专门研究团队，并于2015年初进一步加强实力，对数字货币发行及业务运营框架、数字货币关键技术、数字货币发行及流通环境、数字货币发行及流通环境等进行深入研究。围绕数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与民间发行数字货币的关系、国际数字货币的发行经验等问题进行了探讨，并取得了阶段性成果。

央行数字货币的发行尚无时间表。与比特币等虚拟货币不同，央行数字货币是由央行发行、以国家信用为支撑的加密法币。据了解，目前法定数字货币原型系统的研发工作正在进行中。

数字货币研发需未雨绸缪

数字货币以其低成本、快捷、便利、安全等优势逐渐受到越来越多国家的关注和认可。但数字货币在洗钱、恐怖融资、避税、欺诈等方面的弊端也很容易引发风险，让人心存疑虑。

业内人士表示，对于我国来说，在制定数字货币发展思路时，必须主导和维护货币发行主权的影响力，探索出一条具有中国特色的央行发行数字货币路径。数字货币的设计和发行应立足于中国经济。金融现实从便捷、安全、维护经济金融稳定的角度推动数字货币的发展。

事实上，在我国当前经济新常态下，探索央行发行数字货币具有积极的现实意义和深远的历史意义。发行数字货币可以降低传统纸币发行和流通的高昂成本，提高经济交易的便利性和透明度，减少洗钱、逃税等违法犯罪活动，增强央行对货币供应和货币流通的控制力，更好地支持经济社会发展，有助于全面实现普惠金融。未来，数字货币发行流通体系的建立也将助力我国建设新型金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提高支付结算效率，推动经济提质增效升级。

复旦大学证券研究所副所长王耀基接受记者采访时表示，在我国目前拥有全球最大的网络和移动通信用户群的背景下，央行提出这一建议是必然的。数字货币发行的研究和准备。事实上，具有许多重要功能的货币自诞生以来，一直在向便利的方向发展。纸币比金属货币方便得多，但仍存在印刷成本高、便携性不足等局限性。因此，在当今的数字时代，数字货币的研究和发行已成为必然趋势。

王耀基指出，可以预见，未来数字货币的发行将加快货币流通和金融资产转换的速度。它不仅会对货币发行机制和使用环境提出一系列新要求，还将加速金融风险和恐慌的蔓延。 、必将对金融监管等带来新的挑战，为了应对未来可能出现的影响，需要“未雨绸缪”。

6、陈雨露：解决全球经济的结构性矛盾，需要注重国际协调。

中国金融信息网

中国人民银行副行长陈雨露19日在“首届金融峰会暨中国国际金融学会年会”致辞中指出，中长期来看，解决全球经济面临的主要矛盾发展特别是结构性矛盾，要求更加重视财政政策和结构性改革政策的国际协调作用。

七、中国可能进入被动货币紧缩期

汇金网

世界正在改变

进入10月，我国货币信贷市场出现了许多值得关注的新现象：一是央行公开市场操作更加频繁，平均每天有成百上千笔逆回购到期；其次，20多个一二线城市纷纷采取措施遏制房价过快上涨，从企业债、企业债到银行贷款、表外贷款等全方位“狙击”开发商融资。 ;与此同时，国务院、财政部近期对地方政府实施了限制。诸多融资平台收紧政策（特别是2015年后澄清融资平台属于企业活动，与政府无关）极大抑制了地方政府无限制的债务发展模式；尤其是银行业，因各种债务置换预期利润减少1万亿元，地方融资成本下降或告一段落。

随着美国大选尘埃落定，一种不确定性的消失，取而代之的是更多的不确定性，尤其是加息、减税、“美国版四万亿”等，让人目不暇接； TPP已经濒临死亡。短期内似乎对中国有利，但逆全球化趋势会对贸易产生多大影响尚不清楚。

当然，变化最大的还是人民币汇率，国庆以来几乎单边贬值，累计达到3.14%（截至11月17日）。无论是跟风还是被迫，投资者都很难将注意力移开。

那么，我们关注一个问题：中国的货币政策是否已经到了拐点？这首先要从国际环境的角度来分析。

美联储或将利率正常化作为2017年首要目标

央行公开市场操作空间持续萎缩

近一年多来，逆回购、MLF等金融工具每天都在成熟。从周成交量来看，除了波动很大之外，无疑还缺乏规律性。短期巨额逆回购除了解决金融机构流动性头寸外，并不能解决实体经济的资金需求。

央行的艰难选择

如果考虑到汇率、资本流出、进出口等问题，央行现在有两个选择：一是立即行动，抢在美联储之前加息；二是立即行动，抢在美联储之前加息。而且不是原来的0.25个百分点，而是一次性增加了0.5个百分点。百分点。从一定程度上来说，这是在“偿还”2015年两次额外降息（2015年共5次降息）；如果央行能够一次性加息0.75个百分点，虽然会对国内融资环境造成一定负面影响，但对于汇率止跌有着相当大的积极意义。二是先发制人，先看看再说。比如，在2017年美联储首次加息前后采取行动。此举的最大好处是为国内经济复苏争取尽可能多的时间，但很难消除中期的不确定性。以及汇率的长期下降。无论如何，在大宗商品持续上涨且通胀已经显示出一些增长迹象的情况下，不能排除央行需要在未来12个月内采取小而快的举措。例如，恢复2015年的五次降息就是一个值得考虑的政策选择。