94 一周年，区块链行业的风云变幻与乱象丛生
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严厉的监管就像一阵寒风，别想致富之路走得很好。
不敢去想自己满背的汗水，也不敢去想天涯海角那无边无际的花海。
再有一周就是“94”一周年了，这一年，区块链行业发生了翻天覆地的变化。
回顾这一年，首先要提的是去年年底比特币价格涨至近2万美元，创历史新高。第二件事是今年上半年区块链行业蓬勃发展，无论是ICO项目、区块链行业媒体，还是各类区块链公司，都如雨后春笋般涌现。数字货币交易市场也取得了前所未有的发展，包括美国率先建立比特币期货。第三件事是今年数字货币市场进入大熊市周期，各种乱象频发。类似“中国大妈”出席区块链会议、特邀演员站台等闹剧都成了笑柄，李笑来录音被曝光，不少大佬频频跑路。此外，单从市场表现来看，今年推出的ICO项目，99%以上几乎全部破发，仅有3个项目实现上涨。
回顾一年多来区块链行业的变化，似乎近期的严厉监管已经成为一件理所当然的事情。
你看，去年ICO刚被禁止，数字货币市场就出现了大爆发。因为这次爆发，区块链技术和数字货币成为热点，随后无数资本涌入。无论是媒体、项目，还是其他相关衍生行业，比如数字货币基金、交易所搭建服务等，都如雨后春笋般涌现，造成了追热点、炒热点的现象。此后ICO项目打破发行价、欺骗投资者的现象成为常态，相应的各种传销、空气币等违法行为也随之泛滥。最后，中国政府开始严厉打击数字货币交易市场。
这个思路基本上是解释最近为什么会出现严厉监管的一个主要框架，其实这个说法没有错，去年的火爆行情带来了今年上半年的火爆，伴随着各种违法欺骗和乱象，政府开始监管。
说实话，我个人对目前数字货币融资的ICO模式是极其反感的。数字货币市场永远不应该有这样的模式，至少不应该以这样的方式呈现。这种制度的不合理性，导致今年99%以上的项目都破发了发行价。这是在发展区块链行业？还是在毁灭区块链行业？所以，中国政府对ICO的监管是正确的，这没有错。
但此次监管行动不仅严厉打击ICO，还开始规范比特币交易，令人好奇。要知道，中国政府一方面严厉打击数字货币，另一方面却大力扶持区块链技术的应用和发展。深交所区块链电子发票未来或将大面积普及，可谓风头正劲。
这一切现象背后的真相，难道只是政府想打击数字货币市场？下面，我们将分三部分进行解读。
关于比特币
在整个数字货币市场中，只有比特币在美国获得了期货合约的资格，为什么以太坊没有？比特币是唯一一个没有发行人，也不知道是谁发明的，由共识机制下的区块链技术产生的。诚然，产生比特币的POW机制存在很大的缺陷和问题，但这并不影响比特币被这个群体认可的价值。
之前有朋友问我，比特币的价值是不是因为人们花费电力去挖矿，而这些成本都转移到了比特币上？我解释得很清楚，比特币的价值来自于人们认为它值多少钱。矿工是先认可比特币的价值，才愿意花钱买矿机、交电费去挖矿。他们可以认为自己花了更多的电去挖比特币，所以比特币应该更有价值，但比特币的价值只是因为人们认为它值多少钱。
从功能上来说，比特币是一种可以绕开美元作为全球支付结算体系，可以进行点对点支付的数字货币。它这么庞大，但其方向和价值却很明确，就是依靠一群人认可的，具有点对点支付功能的货币。
比特币是一种绕过政府管控、由共识机制产生的货币体系。从法律上讲，没有任何机构可以替代央行发行货币流通，但比特币不是机构产生的，而是技术产生的。如果要追究法律责任，则无从追究主体。因此，即使政府禁止这样的存在，也很难找到法律依据。因此，在中国多起比特币支付纠纷的法院判决过程中，我们可以看到，不少法院都认可了比特币的商品属性。
比特币既有实用价值，又有用户群体，所以比特币的价值是不可否认的。至于有些不信任比特币的人，认为它只是一串代码，没有现实的经济对象做后盾。这样的质疑当然是基于货币发展的历史，因为央行有黄金锚定，金本位时代有足够的黄金发行货币，但黄金不够用的时候，政府就用信用发行货币。但试问，作为货币，为什么一定要有现实的经济对象做后盾？货币的创造讲究信用，只要大家相信就行。当政府无限透支自己的货币发行权，大量发行货币，导致恶性通货膨胀，货币大幅贬值时，民众(65.78 -2.50%, 股票诊断)就不再信任自己的货币，开始寻找其他流通手段。
此前，土耳其、阿根廷，甚至委内瑞拉等国都出现恶性通货膨胀，人们不再相信本国货币，视其为废纸，转而寻求美元作为避险资产，但由于外汇管制，美元在黑市上汇率极高，因此很多新兴国家民众开始使用比特币作为避险资产。
至此，我们可以看出，比特币可以作为限制主权国家过度发行货币的工具。因为它比黄金更方便，甚至比黄金更容易识别。这也客观上导致比特币的存在对政府发行的主权货币构成了一定的挑战。
此前我和经济学家向松佐讨论过，政府绝不能允许威胁主权货币地位的非主权货币存在，一旦发现有影响，必然会采取措施打压。这个观点套用在德国身上或许并不合适，因为德国现在正在大力支持比特币的发展，但德国之所以能支持比特币等数字货币，是因为欧元本身也是多国共识产生的货币，德国有这种跨主权货币结算的经验。而且欧元的弊端日益暴露，德国要寻求欧元之后的后备方案，包括比特币在内的数字货币当然是一个绝佳的选择。
但中国不同，中国经济增长过于依赖人民币的发行。
中国经济的隐患
今年是2018年8月，如果回溯到2008年8月，当时中国正在举办2008年北京奥运会。我印象最深刻的是美国次贷危机引发的全球金融危机。当时中国政府推出了4万亿刺激内需的计划，导致中国产能严重过剩。此后，新政府致力于把重点放在如何削减产能过剩上，因此“一带一路”等政策被一些人称为中国版的“马歇尔计划”。
但中国政府要保持经济增长，又要保证社会稳定，避免大规模失业和社会不稳定，所以给很多亏损的地方企业，特别是国有企业提供了大量的债务，产能过剩很大一部分就是这些老旧、腐败的企业造成的，随后就为中国经济埋下了一个巨大的隐患，那就是地方债务危机。
这里形成了一个悖论，一方面产能过剩问题严重，另一方面为了保护这些企业不破产，又举债，导致产能过剩加剧，情况很不好。但为了保增长，中国政府又被迫注入资金刺激经济，作为保增长的手段。这场危机来得太晚了。
2017年，中国的MA2与GDP的比例已经达到2/1，而当时美联储刚刚开始加息、缩表，美国因为特里芬悖论，必须维持强势美元和贸易顺差，于是不按游戏规则行事的特朗普发动了一场没有硝烟的战争。
这场战争犹如一面魔镜，很多经济结构单一、没有核心技术的国家瞬间被揭穿，阿根廷、委内瑞拉等一个靠农业，一个靠石油的拉美国家在这场没有硝烟的战争中陷入地狱，而土耳其等国家也瞬间崩溃，迷失了方向。
中国此前有足够的信心和实力进行反击，但后来在发展过程中发现，自己的核心技术远远落后于美国，这场没有硝烟的战争，压力就更大了。
人民币从4月份开始就下跌，到现在下跌了接近10%，未来还会继续下跌吗？我不知道。
但我们知道，央行要想遏制人民币继续下跌的趋势，就必须加强人民币对中国经济的影响力。因此，对内人民币贬值的势头肯定不会缓解，对外，靠人民币维系起来的中国经济还得继续坚持这场没有硝烟的战争。
从数据上我们可以看到，今年的M2基本维持在17万亿以上，比去年多了1万亿，每个季度基本都在50万亿以上，而GDP增速目前维持在6.8，一季度还不到20万亿。现在M2/GDP比率高到不能当真，因为想想都觉得恐怖至极。
如果货币供应量继续如此，今年下半年中国通胀必然会更加严重，体现在油盐柴米等最基本的生活必需品上，就连打火机都可能涨价。至于房租等刚性需求，在一线城市涨幅可能更大。在这样的环境下，人民币外流可能成为更频繁的现象。而中国的外汇管制也比以前更严格。
比特币难道不是转移人民币的好方法吗？
政府必须监管的真正原因
如果出现这样的人民币流出，导致人民币更快贬值，对中国经济的影响将是恶性循环，因为这不仅仅是钱的问题，也关系到未来的经济环境是否稳定，经济增长能否持续。
我之前写过一篇文章，认为如果要通过头部数字货币交易所来兑换人民币，成本会非常高，因此并不现实。首先，手续费、兑换利息带来的损失，比通过正规渠道兑换人民币要贵得多。这是我之前的观点，现在依然没有改变。但如果中国的外汇管制再严一些，正规渠道兑换人民币的金额受到限制，势必会导致很多人，特别是高净值人士，仍然想着其他方式，比如选择用数字货币兑换人民币。即便数字货币交易所存在风险，但面对人民币可能出现的风险预期过高时，他们可能还是会选择这种方式。
这种情况是中国政府所不能接受的，借用杨少华先生相声名句“肉烂在锅里”，中国政府不可能允许高净值人群大规模转移资产，打压数字货币市场成为必然举措。
其实，数字货币市场对经济的冲击还是很微弱的，毕竟市场份额很小。而且就目前的数字货币市场而言，中国政府根本没必要打压。骗子横行之后，很多投资者已经不相信了，不愿意被收割，中国政府为何需要再次出手？
之前我以为中国政府是走一步看一步，没有采取强有力的措施，是在观察这个市场能不能发展起来，结果乱成这样，最后才采取强有力的措施来监管，这个逻辑没有错。但是考虑到中国经济现在的情况，还有恶性通货膨胀和人民币大幅贬值的空间。如果数字货币市场有办法绕过外汇监管，导致中国资本大量流出，中国政府采取监管行动就显得更加必要了。对于个人来说，如果人民币大量流出，对中国经济的伤害更大。对于这个国家的个人来说，面对这样的情况，应该怎么办呢？
这个理由是我看了近期中国经济的宏观数据后想到的，这是我个人的推测，我不希望这是真的。
可是，如果今年又出现恶性通货膨胀，油价、盐价、柴价、米价、房租都上涨，怎么办？
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